曾任公務員與官員的人，無疑是當今奧地利最貧窮族群，他們恥於提出要求，也找不到工作。因此，每天都能看到這些人因飢餓倒在維也納街頭。
節錄自1919/12/15. The Diary of an Austrian Middle-class Woman, Anna Eisenmenger.
歷史上證明，想要成為公務員穩定度日，在高通膨年代是不可能達成的。奇怪的是，多數人當前卻積極準備考試，擠進公務員窄門，令人不勝唏噓。
許多人認為大宗商品不斷漲價；但事實的真相是，這些商品其實沒有漲價，而是我們的法定貨幣不斷貶值。
為了回應民眾對漲價的憤怒，政府必須印製更多鈔票，發送更多免費的錢；而這樣的效果，卻是讓更多法幣追求有限的商品，進一步推升通貨膨脹。最終，法幣進入更強、更快的貶值階段。
一般人看見了漲價，我們見了貨幣貶值。貴金屬的價值儲存才是正確的方向。在前兩篇文章中，我論述了貴金屬與房地產之間的投資優劣。這有可能啟發你對資產的投資思考，而我現在要告訴你，為什麼貴金屬質得投資的六個理由。
一、通貨膨脹對沖
富達國際 Tom Stevenson 曾經表示，持有黃金的原因是長期穩定性，黃金自古以來就被視為一種保值手段，即使在短期內可能會極度波動，但它往往會隨著時間的推移保持其經過通膨調整後的實際價值。
黃金在短期內並不總是良好的通膨對沖工具，因為它的價格是由其他競爭因素共同決定，例如 2022 年美元指數上揚與利率上升就抵銷了金價上漲動能；但這只是黃金歷史長河中的極短篇，在其他高通膨時期，它為投資者提供了良好的保護，例如從 1973 年開始的七年裡，黃金實現了 35% 的年回報率，甚至遠遠超過了當時十年的高通膨率。
Jupiter Gold & Silver 基金經理 Ned Naylor-Leyland 表示，貴金屬投資者常犯的一個大錯，就是將黃金與貨幣進行比較。實際上，黃金價格永遠不會改變，但貨幣相對於資產類別的價值會發生變化。因此，黃金價格永遠不會「上漲」，而是貨幣相對黃金的貶值速度更快。
在當前環境下，你必須從短期和長期的角度來看待黃金。貶值的速度不僅受到貨幣相對強弱影響，還受到黃金儲備、珠寶需求和市場波動等外部因素干擾。
二、投資組合多元化
還記得上個月我們在專欄文章中所提到的調查嗎？
根據 Core Data Research 在歐洲市場的調查，歐洲專業投資者認為大宗商品（48%）、黃金（41%）和工業金屬（40%）是對沖通膨的最佳工具，這已經不同於以往調查結果。至少在 COVID-19 爆發之前，多數調查結果都會傾向股債平衡投資，而在 2008 年金融海嘯前，更多的調查會告訴你應該All in 股市。
現在，唯有投資多元化，才能應對總體經濟的挑戰。
前國際貨幣基金組織經濟學家 Ken Rogoff 警告，中央銀行可能會因持續加息而引發金融地震，主要央行的極速貨幣緊縮政策正接近臨界點，有可能引發金融危機的連鎖反應。美國銀行大宗商品策略師 Michael Widmer 表示，黃金今年將被視為一種有效的多元化投資組合工具，ETF 流出對價格造成的壓力正在消退。黃金的宏觀前景在 2023 年轉為看漲，而且至少會持續到 2026 年，黃金是未來 3 年的中流砥柱資產。
三、財富保值
我們從小到大或多或少都有聽過長輩囤積貴金屬的故事，有些故事恰逢歷史事件，強者讓這些長輩得以保存財富，教養子女，扶養了我們；弱者也能安身立命，在亂世中餬口飯吃。無論如何，財富能否保值有時候並不取決於你的辛勤程度，而是取決於你的財商與運氣。
貴金屬的價值儲存特性已經流傳千年，隨著人類文明成長茁壯。至少目前放眼望去，除了不動產之外，沒有其他資產能夠跟隨人類文明如此長的時間。貝殼會破損，基礎金屬（工業金屬）會氧化，貨幣會貶值，證券會因公司倒閉而作廢，公債會因政權瓦解而失效，房地產會因天災而滅失，加密貨幣也有機會因網路癱瘓而無法運作；但唯有貴金屬能屹立不搖，成功度過各項難關，實力淬鍊不凡價值。
四、世代傳承
也因為能夠屹立不搖，那些由長輩留下來的貴金屬，若處理得當，甚至不被計入遺產稅負項目中。在許多國家或地區，遺產稅的計算會將貨幣、現金、證券、房地產、債權等及一切有財產價值之權利，均納入遺產稅範圍；但在實務操作上，貴金屬的儲放地點與是否計入被繼承人名下，都有相當模糊的說詞與詮釋空間；貴金屬時而明確卻又時而模糊的特性，是儲蓄帳戶、證券、房地產、債權等已記載屬實資產無法跨越的障礙。
在許多財富管理與歷史上富可敵國的家族中，貴金屬同樣發揮世代傳承功能。
五、容易存放
與其他資產不同之處，在於貴金屬的存放不必耗費太大心力，只要確保隱密、安全且有效看管，貴金屬的存放成本遠比其他資產來得低。此外，您也不需要擔心貴金屬可能受潮、蟲蛀、變質、氧化、脆裂、網路攻擊等問題，礦物般的特性，使它從精煉廠離開的那一刻，就成了千年不變的樣態（除了我們手癢刻意摧殘它除外啦）。
任何以紙張形式存在的貨幣、憑證、證券，都有濕度控管的問題，您必須思考如何購買相關設備，或打造足以抵抗濕度的環境，才能安心存放。
工藝精品同樣也是許多上流社會喜歡儲存財富的方式，然而蟲蛀、變質、氧化、脆裂都會使工藝精品折價，這些事情在貴金屬身上也絕對不會發生。
數位化資產是近年大行其道的資產項目，只要有一個帳號與密碼，您就能將自己的儲蓄或資產，除放在中心化交易所，或是去中心化網路中；然而，您也必須確保自己的網路不被駭客干擾、監視、入侵，最終盜取您的財富。
許多人認為數位化資產可以用冷錢包的方式儲存，就絕對萬無一失；但事實上並非如此，任何液體、潮濕環境、電磁干擾、撞擊等，都會損壞冷錢包的壽命，嚴重者也有機會讓您的財富歸零。而貴金屬就算泡水、外觀發霉、被撞爛，它還是能以貴金屬的身分重新熔鑄，復原它閃亮的樣貌。
最重要的是，它不必擔心電磁干擾與網路攻擊。
六、低風險（尤其是實體）
整體來說，投資實體貴金屬的風險非常低，如果你確實擁有黃金、白銀、鉑金，最好不要過於關注價格，因為很可能會在某個時候神經衰弱，被甩出投資場域。
長期買入才是擴增財富的最佳手段，畢竟我們都已經相當清楚貨幣長期趨勢就是增加發行量，但貴金屬的開採速度有限，回收再利用的速度也跟不上人類消耗的速度。
存放貴金屬其實也沒有你想的那麼複雜，想想你回家是怎麼亂丟手機鑰匙或錢包的？我相信普通人存放歸金屬也頂多放在某個櫃子裡，若你是居住在治安較佳的地方，可能也是簡單放在衣櫃中。當然，我會希望每個人都應該規劃一個屬於自己獨一無二的存放方式，以便在未來急需使用或必須攜帶時，只有你，能即時應變與全權掌握屬於自己的資產。放在家裡監視器拍得到的地方，或是放在逃難背包中，都是很好的選擇；但千萬不要放在銀行保險箱，過去歷史上已經出現過非常多銀行倒閉、金融管制、政府徵用的案例，切記，只有放在自己可以碰得到的地方才是最安全的儲放規劃。
