民間到政府都在瘋貴金屬
農曆春節結束，拿到紅包是否也該好好投資自己？越來越多的人希望投資黃金和其他貴金屬，包括鉑金、白銀和實驗室製造的寶石和珠寶。
在臺灣，雖然黃金首飾仍然是最受歡迎的投資選擇，但筆者也看到白銀、鉑金、鑽石和首飾設計的需求正在上升，許多銀樓商家不斷推陳出新，推出黃金、白銀飾品，或是鉑金首飾。
2023 年全球市場已經不將股市及加密貨幣視為寶藏，取而代之的是黃金、白銀、鉑金被視為不確定性和經濟衰退期間最搶手的戰略性投資資產，我們可以從全球前兩大黃金需求市場－中國與印度看出端倪。
印度量子基金Quantum AMC CEO，Chirag Mehta認為，經濟衰退與高通膨環境會迫使美聯儲放寬貨幣政策，這對黃金極為有利。而筆者在過去的報告中也同樣指出，寬鬆貨幣政策對整體貴金屬價格與價值都能有效提升，其中白銀與鉑金的增長幅度也值得關注。
俄烏戰爭和隨後的經濟製裁、美國升息、全球經濟衰退擔憂，導致地緣政治不確定性揮之不去，所有因素都推高 2022 年國際大宗商品價格。從歷史上看，黃金被視為不確定時期最安全的投資。
在臺灣，櫃買黃金（TPEX:AU9901）價格也從2022年元月的6,075新臺幣 / 臺錢，上漲到2023年農曆春節前的 6,985 新臺幣 / 臺錢，漲幅約 14.54 %，與 TAIEX 全年負成長績效形成鮮明對比。儘管宏觀經濟環境不穩定，但市場需求反映出黃金作為避險資產的地位。2022 年黃金表現優於大多數資產類別，這一事實不容忽視。
根據世界黃金協會需求趨勢報告，2022 年 Q3 全球央行購買黃金達到創紀錄的 400 噸，2023 年 1 月，中國報告其黃金儲備連續兩個月增加，這是繼 2016 年 10 月以來，官方正式公告增加持有量。目前，中國黃金儲備已達 2,010 噸。
中國人民銀行公佈數據顯示，中國 2022 年 12 月末外匯儲備較上月增加 102 億美元，截至上月末總計 3.13 兆美元。在美元走弱的情況下，亞洲國家一直在補充資金，其中，黃金儲備更被視為首選。
攤開 2022 全年統計，土耳其、埃及、烏茲別克、伊拉克、印度，這五個國家央行採購了最多黃金儲備，其中土耳其高達 122.8 公噸。就連財政狀況不佳的孟加拉都採購了 0.1 公噸。
資料來源：中央銀行、聖路易斯聯邦儲備銀行、國際貨幣基金組織、世界銀行、世界黃金協會
在白銀方面，印度目前是僅次於美國和德國全球第三大實體白銀投資市場，關鍵的需求刺激來自太陽能電池板生產商和汽車製造商等行業，這些行業對車用電子設備需求相當龐大。在印度，汽車製造商佔該國白銀需求的 5%，太陽能電池板製造商約佔 10%。
近期大量研究表明，到 2050 年，快速發展的太陽能產業將有可能耗盡世界上已知的大部分白銀儲量。澳大利亞新南威爾斯大學在《Progress in Photovoltaics》期刊發表〈The silver learning curve for photovoltaics and projected silver demand for net-zero emissions by 2050〉研究指出，目前白銀庫存增速無法應付太陽能產業對白銀的需求，例如從現有的 PERC 技術，過渡到 TOPCon 和 SHJ 等高效太陽能技術，反倒會大幅增加白銀需求，從而帶來價格和供應風險。
根據美國白銀協會的數據，2023 年全球白銀需求將增長 16%。白銀用於珠寶、銀器，以及零售投資型條塊幣使用量，也將達到創紀錄水準。
